洪宁:减产力度很难增加 原油回落的概率较大 _ 东方财富网

洪宁:减产力度很难增加 原油回落的概率较大 _ 东方财富网
摘要 本周行将举行OPEC+部长级会议,此次会议迁就是否延伸和扩展减产进行评论。受此影响,近期世界原油价格大幅动摇。   本周行将举行OPEC+部长级会议,此次会议迁就是否延伸和扩展减产进行评论。受此影响,近期世界原油价格大幅动摇。  供需呈紧平衡状况  OPEC11月月报预估,2020年全球原油需求量为10088万桶/日,非OPEC供给、OPEC液化石油气、非常规油气的供给量总计为7129万桶/日。其间,非OPEC供给量为6646万桶/日,OPEC液化石油气与非常规油气供给量为483万桶/日,即OPEC供给量在2958万桶/日,全球原油供需完结平衡状况。  2018年10月,OPEC原油产值为3290万桶/日,减产120万桶/日之后的产值为3170万桶/日。到本年10月,OPEC原油产值为2965万桶/日,即以现在OPEC的原油产值来核算,全球原油供需基本上出现平衡状况。假如OPEC将产值保持在3170万桶/日,全球原油供给则过剩212万桶/日,出现紧平衡状况。由于存在OPEC减产力度不及预期、美国增产以及全球经济下滑形成需求下降等不确定性的影响,全球原油供需格式简单朝供给宽松的方向演化,这决议了原油不具大幅上涨的条件。  限产远景存在危险  2018年12月的OPEC+部长级会议达到协议,OPEC+以2018年10月的产值为基准,减产120万桶/日至2019年年中。本年7月,OPEC+再次举行会议,延伸减产协议至2020年3月底,减产额度不变。12月,OPEC+将会再次举行半年一期的部长级会议,就是否延伸减产期限和力度进行商量。  沙特方面,由于沙特阿美行将发动IPO,将原油价格保持在一个相对安稳的水平,有助于其征集资金。加之,遭受9月中旬的无人机突击之后,沙特尽管不久前宣告现已彻底恢复生产,但商场依据其时丢失的状况断定,沙特很难在短时间内恢复生产,其仅仅出于安稳商场的考虑,经过消化本身库存和购买他国原油保持供给。因而,假如停止限产,沙特方面实践能添加的产能是存疑的。  伊朗、俄罗斯、委内瑞拉等国经济结构单一,原油是其经济支柱,所以一个相对高位的原油价格也是契合其本身利益的。因而,从现在的状况来看,延伸减产期限契合各方利益,基本上不会出现大的改变,商场不合首要会集在减产是否会扩展规划,以及减产履行力度怎么。假如OPEC保持现在的原油产值,全球原油供需全体趋于紧平衡状况,假如期望经过减产促进油价上涨,则需减产数10万桶原油,这很难进行分配。此外,2018年的限产协议达到后,俄罗斯方面寻觅种种理由增产,其减产履行度仅为70%,OPEC之所以可以完结限产方针,是建立在沙特阿拉伯超量减产根底之上的。  现在沙特阿拉伯现已清晰表明,不会再为其他限产同盟不按要求减产买单,这使得减产履行力度存疑。油价在50—60美元/桶的水平,产油国扩展生产将会取得不错的收益,在利益唆使下,限产同盟将会不结实,假如俄罗斯依然不按协议减产,其他产油国必然会与俄罗斯存在对立,然后影响减产作用。  综上所述,假如OPEC+连续限产,全球原油供需将会出现紧平衡状况,原油将保持在现在的区间运转。不过,考虑到原油供需或朝宽松的方向运转,加之限产最多延伸期限,很难添加力度,而且履行存在危险,所以在OPEC+部长级会议举行之后,原油价格回落的概率较大。  (作者单位:广汇动力)

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